La UE reitera sus objeciones a la joint venture de papel gráfico de UPM y Sappi

La Comisión Europea emite una nueva Carta de Hechos

La Comisión Europea ha emitido una nueva Carta de Hechos a UPM y Sappi, confirmando sus continuas preocupaciones de competencia con respecto a su planeada empresa conjunta de papel gráfico europeo. Las dos compañías, que anunciaron su intención de combinar sus negocios de papel gráfico en 2025 y firmaron un acuerdo definitivo en mayo de 2026, están analizando actualmente el documento y preparando una respuesta.

La empresa conjunta propuesta tiene como objetivo crear una empresa independiente con una participación del 50% tanto de UPM como de Sappi. La justificación estratégica detrás de la medida es asegurar la viabilidad, competitividad y resiliencia a largo plazo de la industria europea del papel gráfico, que se ha enfrentado a una disminución estructural de la demanda y a un importante exceso de capacidad. Desde 2007, la demanda de papel gráfico en Europa ha disminuido en más de un 60%, lo que ha llevado a tasas de utilización de activos insosteniblemente bajas.

Remedios propuestos, pero sin desinversiones

En respuesta a las preocupaciones de la Comisión, UPM y Sappi planean presentar propuestas de remedios específicos. Sin embargo, ambas compañías han declarado que estos remedios no implicarán desinversiones, dada la justificación central de la transacción. UPM ha expresado su desacuerdo con la evaluación preliminar de la Comisión y sigue comprometida a participar en el proceso de revisión.

Las empresas argumentan que sin la empresa conjunta, las condiciones en la industria europea del papel gráfico se deteriorarían aún más. Advierten que los fabricantes europeos se enfrentarían a una presión creciente, lo que podría acelerar los cierres de capacidad y dejar a los clientes más dependientes de las importaciones a corto plazo. Una disminución persistente del mercado y un exceso de capacidad harían cada vez más difícil mantener una base de suministro europea competitiva y fiable.

Aprobaciones globales aseguradas, decisión de la UE pendiente

Mientras la Comisión Europea continúa su investigación en profundidad, la transacción ya ha recibido aprobaciones de control de fusiones en la mayoría de las demás jurisdicciones, incluidas China, Sudáfrica y los Estados Unidos. Se espera la decisión final de la Comisión Europea para finales de 2026 o poco después. Si se aprueba, la empresa conjunta entraría en funcionamiento al cierre.

La empresa conjunta propuesta se está evaluando en un momento en que la Comisión Europea está actualizando su enfoque de la política de competencia para reflejar mejor el cambiante entorno económico y estratégico de Europa. El borrador de las Directrices de Fusiones revisadas de la Comisión, publicado en abril de 2026, sugiere un cambio hacia dar el peso adecuado a la resiliencia, la innovación y la inversión, junto con la salvaguardia de la competencia efectiva.

El resultado de esta revisión regulatoria tendrá implicaciones significativas para el mercado europeo del papel gráfico, remodelando potencialmente el panorama competitivo e influyendo en la trayectoria futura de la industria.

La consolidación del mercado europeo del papel gráfico es un paso necesario para garantizar su supervivencia a largo plazo, y la empresa conjunta UPM-Sappi representa un movimiento audaz para lograrlo. ¿Reconocerá la Comisión Europea la importancia estratégica de esta transacción y la aprobará, o priorizará las preocupaciones de competencia a corto plazo sobre la resiliencia de la industria a largo plazo? Sigue a The Paper para noticias diarias, señales de mercado y actualizaciones clave de la industria global del papel, cartón corrugado y embalaje. — Sigue toda la actualidad del sector en www.thepaper.ai