Kruger Products congela la ubicación de su nueva planta TAD por la incertidumbre comercial

Pausa estratégica en la expansión del tisú norteamericano

El sector norteamericano del papel tisú asiste a una pausa estratégica por parte de uno de sus principales actores. Kruger Products ha aplazado oficialmente la decisión definitiva sobre la ubicación de su esperada planta de tecnología de secado por aire pasante (TAD, por sus siglas en inglés) en el oeste de Estados Unidos. El movimiento, confirmado durante la presentación de los resultados del tercer trimestre de 2026, retrasa el inicio de operaciones del proyecto más allá de la fecha original de 2028.

La decisión subraya el creciente impacto de las variables macroeconómicas en las inversiones industriales pesadas. Según Dino Bianco, CEO de Kruger Products y KP Tissue, el retraso responde directamente a la necesidad de contar con una mayor certidumbre en el entorno económico y comercial, especialmente en lo relativo a posibles estructuras arancelarias. La construcción de una fábrica de tisú desde cero exige un despliegue de capital masivo y una planificación de infraestructura compleja que abarca permisos, gestión hídrica y financiación. Comprometerse con una ubicación específica en EE. UU. sin una visión clara del panorama comercial transfronterizo representa un riesgo que el fabricante canadiense ha preferido evitar.

Crecimiento de capacidad frente a disciplina de capital

Proyectada inicialmente en 2025, la nueva planta TAD estaba diseñada para sumar aproximadamente 75.000 toneladas métricas de capacidad de producción anual. Esta instalación iba a operar como un nuevo pilar en la red de productos premium de Kruger, complementando su planta de Memphis (Tennessee) y sus nueve instalaciones canadienses, con el objetivo de capturar la creciente demanda del segmento ultra-premium en el mercado estadounidense.

Paradójicamente, este freno industrial se produce en un momento de notable solidez financiera para la compañía. En el tercer trimestre de 2026, Kruger Products registró unos ingresos de 589,7 millones de dólares canadienses (CAD), un incremento del 5,1% respecto al mismo periodo de 2025. El EBITDA ajustado creció un 9,1% hasta los 93,5 millones de CAD, mientras que el beneficio neto prácticamente se duplicó en términos interanuales, alcanzando los 27,7 millones de CAD. El negocio de consumo, particularmente en EE. UU. con la marca White Cloud y las marcas de distribuidor premium, se mantuvo como el principal motor de estos resultados, impulsado por precios de venta favorables y mayores volúmenes.

No obstante, la empresa no es inmune a las presiones del mercado. La dirección ha reconocido cierta debilidad en el mercado canadiense, donde la presión sobre la cuota de mercado en papel higiénico y toallas de papel podría limitar el crecimiento doméstico. Para mitigar los costes, Kruger está evaluando iniciativas de productividad y ajustes de precios.

Al congelar el calendario del proyecto TAD, Kruger Products prioriza la protección de su balance frente a una expansión agresiva de la capacidad. Aunque el retraso ralentizará el crecimiento de volumen a largo plazo de la compañía en el oeste de EE. UU., refleja una estrategia disciplinada de asignación de capital en una coyuntura donde las políticas comerciales pueden alterar drásticamente el retorno de inversión para los fabricantes transfronterizos.